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格林斯潘、伯南克以及这种后凯恩斯主义的货币理论，逐渐侵蚀了当年沃尔克与弗里德曼开创的局面。如今，美联储及全球央行若真要控制资产泡沫，则需要重拾弗里德曼货币数量论的思想，与当年沃尔克一样，同时将货币数量增长率与利率作为调节手段。值得注意的是，货币数量增长率不是绝对量，而是相对量，与GDP增速挂钩。这样可以避免1970年蒙代尔和1988年张五常提出的质疑：投资银行时代，货币数量无法准确衡量。

我认为不会崩，第二个因素就是宏观政策是有空间的，我们可以向过去历史上崩掉的经济体吸取教训，日本从1985年起对内货币政策很宽松汇率很紧，房地产价格往上涨，日本央行处理泡沫的时候，宏观预测有些失误，后来急剧加息，加得非常陡峭一下把泡沫戳破了，我们可以汲取教训，货币从松到紧怎么把握节奏。

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22家生物医药公司业绩翻倍背后：超四成出售资产 五成主业向好■本报记者张敏随着2018年财报数据的发布，哪些公司存在新变化和新机遇，引起了投资者的关注。截至3月21日，A股生物医药行业总计有163家公司发布业绩快报，212家公司发布业绩预告，39家上市公司发布2018年年报。

曾担任泰康养老和生命人寿总精算师的娄道永算了一笔账：在缴费阶段，不同收入人群年度“延税”额度为0元至5400元之间。看账户积累，按30周岁起缴纳、60周岁一次性领取养老金计算，并采用4.5%作为账户累积利率，对养老金收入按照7.5%一次性缴税。可以算出，职工月收入为7132元，30年共可少缴税1.54万元。若职工月收入为16666.67元及以上，30年共可少缴税9万元。

另外一个特殊因素是土地因素，整个土地供给基本掌握在国家手里，供给一旦被垄断，房地产本质上是土地的定价问题。从1999年到2015年，中国土地出让金整整涨了57倍。中国房地产市场本质上是土地市场，开发商只是起到转化作用，政府可以有效调控土地的供给速度、量的大小、投放节奏，所以还有很大的调控空间。